פוליסת חיסכון היא אולי המוצר הפיננסי עם השם המבלבל ביותר בישראל. המילה פוליסה גורמת לאנשים לחשוב שמדובר בביטוח, והם מחפשים איפה הכיסוי. אין כיסוי. זה לא ביטוח. זה חשבון השקעה שמנוהל על ידי חברת ביטוח, עם נזילות מלאה ובלי תקרת הפקדה.
אני רוצה לעשות כאן משהו שרוב העמודים בנושא לא עושים. לא רק להסביר מה זה, אלא להראות לכם את סעיף החוק שהופך את המוצר הזה ממוצר סביר למוצר מצוין עבור קבוצה מאוד מסוימת. סעיף 125ד לפקודת מס הכנסה. אם אתם או בני זוגכם נולדתם לפני 2 בינואר 1948, צריך לקרוא את הפרק הזה עד הסוף.
מה באמת קורה מאחורי הקלעים
כשאתם מפקידים כסף לפוליסת חיסכון, הכסף נכנס למסלול השקעה שאתם בוחרים מתוך המסלולים שחברת הביטוח מציעה. אלה בדרך כלל אותם מסלולים שמנהלים את כספי הפנסיה והגמל של אותה חברה. השמות משתנים מחברה לחברה, אבל המבנה דומה.
שלוש נקודות שכדאי לדעת מראש. ראשון, אין דמי ניהול מההפקדה ואין עמלת פעולה על קנייה או מכירה בתוך הפוליסה. שני, מעבר בין מסלולים אינו אירוע מס, כלומר אפשר לשנות אסטרטגיה בלי לשלם מס בדרך. שלישי, המס נדחה עד למשיכה הסופית, וזה אומר שהכסף שהייתם משלמים למדינה היום ממשיך לעבוד עבורכם.
פוליסת חיסכון מול האלטרנטיבות - טבלה אחת
| פרמטר | פוליסת חיסכון | קופת גמל להשקעה | קרן נאמנות בבנק | פק"מ |
|---|---|---|---|---|
| תקרת הפקדה | אין | 83,641 ש"ח לשנה | אין | אין |
| נזילות | מלאה, ימים ספורים | מלאה | מידית | עד מועד התחנה |
| מעבר בין מסלולים | ללא אירוע מס | ללא אירוע מס | כל מכירה היא אירוע מס | לא רלוונטי |
| סיווג הרווח לצורך מס | ריבית | רווח הון | רווח הון | ריבית |
| זכאות לסעיף 125ד | כן | לא | לא | כן |
| דמי ניהול טיפוסיים | 0.5% עד 1.5% מהצבירה | עד 1.05% מהצבירה | 0.5% עד 2% פלוס עמלות | אין |
| פטור מלא במשיכה כקצבה | לא | כן, מגיל 60 | לא | לא |
שתי השורות המודגשות באמצע הן כל הסיפור. רוב האנשים משווים פוליסת חיסכון לקופת גמל להשקעה לפי דמי ניהול ותשואה, וזו השוואה חלקית. הסיווג המיסויי שונה, ובגיל מסוים ההבדל הזה שווה אלפי שקלים בשנה.
סעיף 125ד - העובדה שמשנה את המשוואה
סעיף 125ד לפקודת מס הכנסה קובע ניכוי מהכנסה מריבית למי שעומד בשני תנאים: הוא או בן זוגו הגיע לגיל פרישת חובה, ובמועד הקובע (1 בינואר 2003) מלאו לאחד מהם 55 שנה. בפועל, זה אומר ילידי 1 בינואר 1948 ומוקדם.
| מצב | תקרת הפטור ב-2026 (מתעדכנת מדי שנה) | חסכון מס מרבי בשנה | על פני 10 שנים |
|---|---|---|---|
| יחיד שעומד בתנאים | 15,000 ש"ח רווח | 3,750 ש"ח | כ-37,500 ש"ח |
| זוג ששניהם עומדים בתנאים | 18,360 ש"ח רווח | 4,590 ש"ח | כ-45,900 ש"ח |
שלוש נקודות קריטיות שאני מדגישה בכל פגישה:
- הפטור אינו אוטומטי. אף אחד לא ישלח לכם את הכסף הביתה. צריך לבצע פעולה יזומה ולהגיש בקשה.
- הפטור אינו מצטבר. אם לא ניצלתם אותו השנה, הוא נעלם. אין העברה לשנה הבאה.
- הפטור ניתן לאחד מבני הזוג בלבד. זו לא הטבה שמכפילים בשניים.
פדיון רעיוני - הפעולה שאף אחד לא מספר לכם עליה
כדי לנצל את הפטור צריך שיהיה אירוע מס. אבל בפוליסת חיסכון המס נדחה עד למשיכה, ואם לא מושכים - אין אירוע מס ואין מה לפטור. כאן נכנסת פעולה שנקראת פדיון רעיוני, או מכירה רעיונית.
הרעיון פשוט: מבקשים מחברת הביטוח לבצע משיכה והפקדה מיידית של אותו סכום. הכסף לא באמת עוזב את הפוליסה, אבל לצורך מס נוצר אירוע מס על הרווח שנצבר עד אותו רגע. חברת הביטוח מנכה מס במקור ומנפיקה אישור. את האישור הזה מגישים למס הכנסה עם בקשה להחזר מס, ומקבלים את הכסף בחזרה.
העיתוי משנה. הפעולה נעשית לקראת סוף השנה, אחרי שיודעים מה הרווח בפועל. אם השנה הייתה שלילית ואין רווח, אין טעם לעשות פדיון רעיוני.
תרחיש מספרי מלא - דוד ורחל, ילידי 1947
דוד ורחל שניהם ילידי 1947, שניהם עברו את גיל פרישת החובה. יש להם 600,000 ש"ח בפוליסת חיסכון במסלול כללי.
שלב 1. השנה הסתיימה עם תשואה של 5%. הרווח השנתי הוא 30,000 ש"ח.
שלב 2 - בלי לעשות כלום. הרווח נשאר בפוליסה, אין אירוע מס, ובמשיכה העתידית ישולם 25% על כל הרווח הריאלי. הפטור של השנה הזו ירד לטמיון.
שלב 3 - עם פדיון רעיוני. בדצמבר הם מבצעים פדיון רעיוני. נוצר אירוע מס על 30,000 ש"ח. מתוך זה, 18,360 ש"ח פטורים לפי סעיף 125ד.
שלב 4 - החישוב. המס שנוכה במקור: 25% מ-30,000 שווה 7,500 ש"ח. החלק החייב במס בפועל: 30,000 פחות 18,360 שווה 11,640 ש"ח, ועליו המס הוא 2,910 ש"ח. החזר המס: 4,590 ש"ח.
שלב 5 - המצטבר. אם דוד ורחל יחזרו על התרגיל הזה עשר שנים, מדובר בכ-45,900 ש"ח שנשארו אצלם במקום לעבור לרשות המסים. וזה לפני שדיברנו על התשואה שהכסף הזה ממשיך לייצר כשהוא נשאר מושקע.
אני פוגשת אנשים בני 80 שמחזיקים פוליסת חיסכון עשר שנים ומעולם לא שמעו על הסעיף הזה. זה כסף שפשוט לא נדרש. אם זה נשמע כמוכם, שווה לבדוק.
מסלולי השקעה בפוליסת חיסכון
כל חברת ביטוח משווקת את המוצר בשם מסחרי משלה, אבל המנוע דומה. המסלולים הנפוצים:
- כללי. תמהיל של מניות ואג"ח, בדרך כלל 40% עד 50% מניות. ברירת המחדל.
- מניות או עוקב מדד. חשיפה מלאה לשוק המניות, לעיתים עם דמי ניהול נמוכים יותר במסלולי המדד.
- אג"ח וסולידי. חשיפה מנייתית נמוכה, מתאים לאופק קצר ולמי שרגיש לתנודות.
- כספי ושקלי טווח קצר. כמעט ללא סיכון שוק, מתאים לכסף לטווח קרוב.
- מסלולים מותאמי גיל. חשיפה מנייתית שיורדת אוטומטית עם השנים.
אפשר לפצל את הכסף בין כמה מסלולים באותה פוליסה, וזה מה שאני עושה ברוב המקרים: חלק לטווח קרוב במסלול סולידי, חלק לטווח ארוך במסלול חשוף.
דמי ניהול ומשא ומתן
בפוליסת חיסכון דמי הניהול נגבים מהצבירה בלבד. אין דמי ניהול מההפקדה, וזה יתרון מול חלק ממוצרי החיסכון האחרים. בדרך כלל הטווח בשוק נע בין כ-0.5% לכ-1.5% בשנה (את דמי הניהול שלכם בפועל בודקים בדוח השנתי), ובצבירות גבוהות אפשר להגיע לרמות נמוכות במיוחד.
| דמי ניהול שנתיים | עלות מצטברת על 600,000 ש"ח ב-15 שנה |
|---|---|
| 0.55% | כ-84,000 ש"ח |
| 0.9% | כ-134,000 ש"ח |
| 1.4% | כ-201,000 ש"ח |
הפער בין השורה הראשונה לאחרונה הוא מעל 115,000 ש"ח. זה לא הבדל בשוליים, זה העיקר. דמי ניהול ניתנים למשא ומתן מול החברה, במיוחד אם אתם מרכזים אצלה גם מוצרים אחרים.
השוואת פוליסות חיסכון: איך משווים נכון, צעד אחרי צעד
כשמישהו מראה לי "טבלת הפוליסות המנצחות", השאלה הראשונה שלי היא: מנצחות מול מה? רוב ההשוואות ברשת שמות מסלול מנייתי ליד מסלול אג"ח, או בוחרות שנה אחת טובה. זו לא השוואה. זה מזל.
ככה אני משווה פוליסות חיסכון עם לקוחות, בחמישה שלבים:
שלב 1: משווים תפוחים לתפוחים
קודם מחליטים על סוג המסלול: כללי, מניות, עוקב מדד, אג"ח או שקלי. ההחלטה נגזרת ממתי תצטרכו את הכסף, לא מהתשואה של השנה שעברה. רק אחרי זה משווים, ורק בין מסלולים מאותו סוג.
שלב 2: נכנסים לביטוח נט
ביטוח נט היא המערכת של רשות שוק ההון להשוואת פוליסות חיסכון וביטוח מנהלים. היא מציגה לכל מסלול תשואה מצטברת וממוצעת, דמי ניהול ממוצעים, היקף נכסים ומדדי סיכון. בוחרים תקופה של לפחות 12 חודשים, ממיינים לפי עמודה, ונכנסים לכל מסלול כדי לראות את הרכב הנכסים שלו.
את קופת גמל להשקעה משווים באותה שיטה במערכת המקבילה, גמל נט. כך שמים את שתי החלופות זו מול זו, באותו סוג מסלול ובאותה תקופה.
שלבים 3 ו-4: תשואה לאורך זמן, וכמה סיכון לקחו בשבילה
כשבודקים פוליסת חיסכון, תשואות של 3 ו-5 שנים אומרות הרבה יותר משנה בודדת. ולצדן כדאי להסתכל על מדד שארפ, שמראה כמה תשואה המסלול השיג ביחס לסיכון שלקח. מסלול שהרוויח קצת פחות אבל בתנודות קטנות בהרבה יכול להיות בחירה טובה יותר.
שלב 5: דמי ניהול אישיים ועלות המעבר
במערכות ההשוואה מופיעים דמי ניהול ממוצעים. מה שקובע הוא מה שתסגרו אתם בהצעה, ולכן מבקשים את דמי הניהול בכתב לפני החתימה.
ואם הפוליסה שלכם כבר פתוחה: מעבר למסלול אחר באותה חברה אינו אירוע מס, אבל העברה לחברת ביטוח אחרת היא משיכה והפקדה מחדש, עם מס על הרווח שנצבר. לפעמים עדיף קודם לנהל משא ומתן על דמי הניהול בחברה הקיימת.
- אותו סוג מסלול
- תקופה של 3 עד 5 שנים
- תשואה לצד סיכון
- דמי ניהול אישיים, בכתב
- עלות המעבר נלקחת בחשבון
- מניות מול אג"ח
- "התשואה של השנה"
- רק המספר הכי גבוה בטבלה
- דמי ניהול ממוצעים מהפרסום
- מעבר חברה בלי לחשב מס
תשואת עבר לא מבטיחה תשואה עתידית. השוואה טובה לא מנבאת את השוק, היא רק מוודאת שאתם לא משלמים יותר על פחות. רוצים שנעשה אותה יחד על הפוליסה שלכם? קבעו שיחת ייעוץ ראשונית ללא עלות.
איך פותחים או מעבירים פוליסת חיסכון
- מגדירים מטרה ואופק זמן. ללא זה, כל בחירת מסלול היא ניחוש.
- משווים דמי ניהול ותשואות לאורך חמש שנים בין החברות.
- מנהלים משא ומתן על דמי הניהול לפני החתימה, לא אחריה.
- ממלאים טופס הצטרפות ומגדירים מוטבים ברורים.
- אם מעבירים מחברה לחברה, שימו לב: זו אינה פעולת ניוד פטורה ממס כמו בקופת גמל. משיכה מפוליסה אחת והפקדה לאחרת היא אירוע מס מלא.
- מעדכנים תיעוד שנתי ביומן, במיוחד למי שזכאי לסעיף 125ד.
את הטפסים הנדרשים ריכזתי בעמוד הטפסים, ואם אתם מצרפים גם מוצר ביטוחי עשויה להידרש הצהרת בריאות.
טעויות נפוצות
- לחשוב שפוליסת חיסכון כוללת כיסוי ביטוחי. היא לא. זה מוצר חיסכון טהור.
- להעביר כסף בין חברות בלי להבין שזה אירוע מס. בניגוד לקופת גמל, כאן המעבר מממש עולה מס.
- לא לנצל את סעיף 125ד כשזכאים. הפטור לא מצטבר ונעלם בסוף כל שנה.
- לשבת במסלול מנייתי כשהכסף נדרש בעוד שנה. נזילות לא מגנה מפני ירידות שער.
- לבחור חברה לפי פרסום. שם המסלול לא מעיד על תוכנו. צריך לפתוח את הרכב האחזקות.
- לא לעדכן מוטבים. נכון גם כאן, ובדיוק כמו בכל מוצר חיסכון אחר.
מתי דווקא לא צריך פוליסת חיסכון
- כשלא ניצלתם עדיין את מלוא תקרת קופת גמל להשקעה ואתם מתחת לגיל 60. שם קיים הפוטנציאל לפטור מלא במשיכה כקצבה.
- כשאתם זכאים לקרן השתלמות ולא מיציתם אותה. הפטור המלא שם חזק יותר.
- כשהכסף דרוש בתוך פחות משנה והסכום קטן. פק"מ או עוש"ש פשוטים וזולים יותר.
- כשיש חוב יקר. סגירת החוב היא תשואה בטוחה.
מונחון קצר
- פדיון רעיוני - משיכה והפקדה מיידית של אותו סכום, שמטרתה ליצור אירוע מס מבוקר לצורך ניצול פטור.
- רווח ריאלי - הרווח שמעל עליית מדד המחירים לצרכן בתקופת ההחזקה.
- הכנסה מריבית - סיווג מס שחל על פקדונות ופוליסות חיסכון, והוא התנאי לזכאות לסעיף 125ד.
- המועד הקובע - 1 בינואר 2003, התאריך שלפיו נבדק גיל 55 לצורך הזכאות.
- ניכוי במקור - מס שחברת הביטוח מנכה ומעבירה לרשות המסים בשמכם.
צ'קליסט לבדיקה עצמית
- אני יודע באילו דמי ניהול אני מוחזק בפוליסה שלי היום.
- בדקתי אם אני או בן זוגי נולדנו עד 31 בדצמבר 1948.
- אם כן, אני מבצע פדיון רעיוני מדי שנה בדצמבר.
- המסלול הנוכחי תואם לשנה שבה אצטרך את הכסף.
- המוטבים בפוליסה מעודכנים.
- השוויתי את הפוליסה מול קופת גמל להשקעה ולא רק מול הבנק.
- אני מודע לכך שמעבר בין חברות ביטוח הוא אירוע מס.
סרטונים קצרים בנושא
שאלות ותשובות
האם פוליסת חיסכון היא ביטוח?
לא. למרות השם, זה מוצר חיסכון והשקעה בלבד, ללא כיסוי ביטוחי. הוא נקרא פוליסה רק משום שהוא מנוהל על ידי חברת ביטוח ומפוקח על ידי רשות שוק ההון.
מהו שיעור המס על רווחים בפוליסת חיסכון?
25% על הרווח הריאלי, כלומר רק על הרווח שמעל עליית מדד המחירים לצרכן. המס נגבה רק במשיכה, ולא מדי שנה. מי שזכאי לסעיף 125ד יכול להפחית את המס באופן משמעותי.
מי זכאי לפטור לפי סעיף 125ד ב-2026?
מי שהוא או בן זוגו הגיע לגיל פרישת חובה ונולד לפני 2 בינואר 1948. תקרת הפטור היא 15,000 ש"ח רווח ליחיד ו-18,360 ש"ח לזוג ששני בני הזוג עומדים בתנאים. הפטור ניתן לאחד מבני הזוג בלבד.
מה זה פדיון רעיוני ולמה הוא נדרש?
זו משיכה והפקדה מיידית של אותו סכום בפוליסה. הכסף לא עוזב בפועל, אך נוצר אירוע מס שמאפשר לנצל את הפטור השנתי לפי סעיף 125ד. בלי אירוע מס אין מה לפטור, והפטור של אותה שנה נמוג.
כמה זמן לוקח למשוך כסף מפוליסת חיסכון?
בדרך כלל מספר ימי עסקים מרגע הבקשה. אין קנס יציאה ואין תקופת נעילה. אפשר למשוך חלק מהכסף ולהשאיר את היתרה מושקעת.
מה עדיף, פוליסת חיסכון או קופת גמל להשקעה?
תלוי בגיל ובסכום. למי שמתחת לגיל 60 ומפקיד עד התקרה השנתית, קופת גמל להשקעה מציעה יתרון משמעותי בדמות פטור מלא במשיכה כקצבה. לסכומים מעל התקרה, ולמי שזכאי לסעיף 125ד, פוליסת חיסכון לרוב עדיפה. ברוב המקרים התשובה היא שילוב של שניהם.
האם מעבר בין חברות ביטוח בפוליסת חיסכון חייב במס?
כן. בניגוד לקופת גמל, אין מנגנון ניוד פטור ממס בין פוליסות חיסכון של חברות שונות. מעבר כזה משמעו משיכה והפקדה מחדש, עם אירוע מס מלא. לעומת זאת, מעבר בין מסלולים בתוך אותה חברה אינו אירוע מס.
האם יש סכום מינימלי לפתיחת פוליסת חיסכון?
הדרישות משתנות בין החברות, וחלקן מאפשרות הפקדה חודשית קבועה בסכום נמוך יחסית. בסכומים גדולים יותר עולה כוח המיקוח על דמי הניהול.
איפה אפשר להשוות תשואות ודמי ניהול של פוליסות חיסכון?
במערכת ביטוח נט של רשות שוק ההון, שמציגה לכל מסלול תשואה מצטברת וממוצעת, דמי ניהול ממוצעים, היקף נכסים ומדדי סיכון. את קופות הגמל להשקעה משווים במערכת המקבילה, גמל נט.
כדאי לעבור לפוליסת חיסכון עם תשואה גבוהה יותר?
רק אחרי השוואה באותו סוג מסלול לאורך 3 עד 5 שנים, ואחרי שמחשבים את עלות המעבר. העברה לחברת ביטוח אחרת היא אירוע מס על הרווח שנצבר, בעוד שמעבר מסלול באותה חברה אינו אירוע מס.
מה זה מדד שארפ בהשוואת פוליסות חיסכון?
מדד שארפ מראה כמה תשואה עודפת השיג המסלול ביחס לסיכון שלקח. ערך גבוה יותר אומר יותר תשואה לכל יחידת סיכון. הוא עוזר להשוות בין שני מסלולים עם תשואה דומה ותנודתיות שונה.
על הכותבת וגילוי נאות
שמי מעיין מלה אהרון, בעלת סוכנות הביטוח חיבור. אני עוסקת בביטוח פנסיוני ופיננסי ומלווה שכירים, עצמאים ובעלי עסקים. את הפרק על סעיף 125ד כתבתי אחרי שהבנתי כמה לקוחות ותיקים שלי פשוט לא ידעו שהוא קיים.
גילוי נאות: אני סוכנת ביטוח פנסיוני. התוכן בעמוד זה הוא מידע כללי בלבד, מעודכן לשנת 2026, ואינו מהווה ייעוץ מס, ייעוץ משפטי או המלצה אישית. ניצול סעיף 125ד מחייב בדיקת זכאות פרטנית מול רשות המסים. סכומים ותקרות מתעדכנים מעת לעת. אני עשויה לקבל עמלה מגופים מוסדיים בגין תיווך במוצרים.
רוצים לבדוק אם מגיע לכם פטור לפי סעיף 125ד?
אני מציעה שיחת ייעוץ ראשונית ללא עלות. נעבור על הפוליסה שלכם, על דמי הניהול ועל הזכאות להטבות מס.
עמודים שיעזרו לכם להמשיך
- קופת גמל - כולל השוואה מלאה של תיקון 190.
- ניהול תיק השקעות - החלופה המנוהלת אישית.
- חיסכון פנסיוני - התמונה הרחבה.
- השוואות - כלים להשוואה בין גופים.
- טפסים ועדכון מוטבים - הבירוקרטיה במקום אחד.
- דחיית תביעה - מה עושים כשחברת הביטוח אומרת לא.
