הנה שאלה שקיבלתי בקבוצה, וביקשתי לענות עליה כאן ברצינות. כי היא מעסיקה הרבה מאוד אנשים, ואני מביאה אותה כאן בניסוח שלי, בלי פרטים מזהים:
בן 38, עם כ-400 אלף ש"ח בפנסיה והפקדה של כ-5,500 ש"ח בחודש. עד גיל 28 הוא כמעט לא הפקיד, ורוב השנים לא ממש עקב אחרי הפנסיה ונשאר במסלול לבני 50 ומטה. עכשיו הוא מרגיש שפספס את העליות במסלול המנייתי, ושואל: לעבור עכשיו, אחרי כמה שנים של עליות, או לחכות לתיקון בשוק?
קודם כל, לא עשית טעות גדולה. היית במסלול שגם הוא עשה תשואה טובה, והפעם אתה עוצר ושואל. רוב האנשים לא עושים גם את זה.
ועכשיו לתכלס. אני לא יכולה לדעת מה יעשה השוק בחודש הבא, ואף אחד לא יכול. אבל אני כן יכולה להראות לך מספר אחד שמשנה את כל השאלה.
בשורה אחת: בגיל 38 עם הפקדה של 5,500 ש"ח בחודש, ה-400 אלף שכבר צברת הם פחות מחמישית מהכסף שעוד ייכנס לפנסיה עד גיל 67. ההפקדות החודשיות כבר נכנסות לשוק בהדרגה, בכל מחיר. ולכן השאלה "עכשיו או אחרי ירידה" נוגעת רק לחלק הקטן יחסית של הכסף, ומי שחושש מעיתוי יכול לעבור בהדרגה במשך כמה חודשים. שינוי מסלול בקרן פנסיה הוא בלי עלות ובלי אירוע מס.
מה בעצם יש במסלול לבני 50 ומטה
הרבה אנשים בטוחים שהם במסלול "שמרני". זה לא מדויק.
המסלול לבני 50 ומטה הוא חלק ממודל תלוי גיל. כל עוד לא בחרת מסלול בעצמך, הקרן משייכת אותך לפי הגיל, וככל שמתבגרים החשיפה למניות יורדת. במסלול הצעיר החשיפה דווקא גבוהה יחסית. בדיווחים של קרנות גדולות היא עומדת בדרך כלל על כ-56% עד 62% במניות, לפי הקרן והתקופה.
כלומר: לא היית בחוץ. היית בערך עם יותר מחצי מהכסף בשוק. המסלול המנייתי פשוט שם יותר. ולכן ההבדל בתשואה, לטוב ולרע, הוא בחלק שבין החשיפה הנוכחית לחשיפה המלאה.
רוצה להבין את כל סוגי המסלולים? כתבתי על זה במדריך מסלולי ההשקעה בקרן פנסיה, וגם על מסלול ברירת המחדל.
המספר שמשנה את כל השאלה
הנה החשבון. בלי תשואות, רק הפקדות. 5,500 ש"ח בחודש הם 66,000 ש"ח בשנה.
| גיל | שנים מהיום | סך הפקדות עתידיות (נומינלי) | חלקם של ה-400 אלף מכל הכסף |
|---|---|---|---|
| 40 | 2 | 132,000 ש"ח | 75% |
| 45 | 7 | 462,000 ש"ח | 46% |
| 50 | 12 | 792,000 ש"ח | 34% |
| 55 | 17 | 1,122,000 ש"ח | 26% |
| 60 | 22 | 1,452,000 ש"ח | 22% |
| 67 | 29 | 1,914,000 ש"ח | 17% |
החישוב פשוט: 66,000 ש"ח כפול מספר השנים, בהנחה שההפקדה לא משתנה. בפועל השכר בדרך כלל עולה, ואז החלק של ה-400 אלף קטן עוד יותר.
מה זה אומר? שכמעט מיליון ותשע מאות אלף שקל עוד ייכנסו לשוק. בהדרגה. כל חודש. בשיאים ובירידות. זה בדיוק מה שאנשים מנסים להשיג כשהם "מחכים לתיקון", ואצלך זה קורה מעצמו.
ולכן השאלה האמיתית קטנה בהרבה ממה שהיא נשמעת. היא לא "מה לעשות עם הפנסיה שלי". היא "מה לעשות עם 400 אלף מתוך כ-2.3 מיליון".
ומה עם לחכות לירידה?
אני מבינה את התחושה. אחרי שנים של עליות זה מרגיש כמו לקנות בשיא.
אבל הנה מה שהמחקר אומר. ואנגארד, אחד מבתי ההשקעות הגדולים בעולם, בדק נתוני שוק מ-1926 עד 2015 בארה"ב, בבריטניה ובאוסטרליה. הוא השווה בין השקעה של סכום בבת אחת לבין פריסה שלו על פני 12 חודשים. ההשקעה בבת אחת יצאה טובה יותר בכשני שלישים מהתקופות. הסיבה פשוטה: לאורך זמן השוק עלה יותר פעמים משירד, וכסף שמחכה בצד מפספס את העליות.
זה לא אומר שאין סיכון. זה אומר שבממוצע, המתנה עולה כסף. ומי שמחכה לירידה צריך לנחש פעמיים: מתי לצאת ומתי לחזור. מניסיוני עם לקוחות, הניחוש השני הוא זה שנכשל. כשהשוק באמת יורד, הפחד גדול מדי כדי לעבור.
ועם זאת, במחקר יש גם צד שני. פריסה מקטינה את הסיכוי להתחרט אם ירידה חדה מגיעה מיד אחרי. אז אם החרטה הזו תגרום לך לחזור למסלול הקודם בדיוק ברגע הלא נכון, פריסה היא פשרה הגיונית.
ויש עוד תרחיש שאנשים שוכחים לשקול. מה אם התיקון כן מגיע, אבל רק אחרי שהשוק עולה עוד 20%? אז גם אחרי ירידה של 15% אתה קונה במחיר גבוה יותר מהיום. המתנה לירידה היא לא "בלי סיכון". זה פשוט סיכון מסוג אחר, והוא פחות מורגש כי לא רואים אותו בדוח.
ומה אם הירידה מגיעה מחר? אז ההפקדה של החודש הבא, ושל החודש שאחריו, נכנסת במחיר מוזל. בגיל 38, עם עוד כמעט 350 הפקדות חודשיות לפניך, ירידה בשוק היא לא רק איום. היא גם מבצע על הכסף שעוד לא נכנס.
שלוש דרכים לעבור, ומה מתאים לאיזה אופי
| הדרך | איך זה עובד | מתאים למי | החיסרון |
|---|---|---|---|
| מעבר מלא עכשיו | טופס אחד, כל הצבירה וההפקדות עוברות | מי שבטוח באופק הארוך ולא יבהל מירידה | אם מגיעה ירידה מיד, זה כואב |
| מעבר הדרגתי | מעבירים חלק כל חודש או כל רבעון, במשך 6 עד 12 חודשים | מי שחושש מעיתוי ורוצה לישון בשקט | דורש משמעת ומעקב. לא כל קרן מאפשרת פיצול גמיש |
| להישאר במסלול הנוכחי | לא משנים כלום | מי שיודע שבירידה חדה הוא ירצה לברוח | צפי תשואה נמוך יותר לאורך זמן, ותנודתיות נמוכה יותר |
ויש עוד אפשרות שכדאי להכיר: מסלול עוקב מדד. גם הוא מסלול מנייתי, אבל פאסיבי. כתבתי עליו מדריך מלא.
תרחיש: מה קורה אם ירידה של 30% מגיעה יום אחרי המעבר
המספרים כאן להמחשה בלבד. אחוזי החשיפה האמיתיים משתנים לפי הקרן ומפורסמים בדוחות שלה.
נניח שבמסלול לבני 50 ומטה החשיפה למניות היא 60%, ובמסלול המנייתי היא 100%. ונניח את התרחיש הכי מפחיד: השוק יורד 30% יום אחרי המעבר.
- במסלול הנוכחי: 400,000 כפול 60% כפול 30% = הפסד של כ-72,000 ש"ח.
- במסלול המנייתי: 400,000 כפול 100% כפול 30% = הפסד של כ-120,000 ש"ח.
- ההבדל: כ-48,000 ש"ח.
זה הרבה כסף. אני לא מקטינה את זה. אבל תסתכל על זה מול ההפקדות: 48,000 ש"ח הם פחות מתשעה חודשי הפקדה. ובאותה ירידה, כל ההפקדות של החודשים הבאים נכנסות לשוק במחיר נמוך יותר. בגיל 38, עם 29 שנים לפני הפרישה, יש זמן להתאושש. בגיל 62 זה היה סיפור אחר לגמרי.
הסיכון האמיתי בתרחיש הזה הוא לא הירידה. הוא מה שאתה עושה אחריה. מי שבורח חזרה למסלול השמרני אחרי ירידה של 30%, מקבע את ההפסד ומפספס את ההתאוששות.
לפני שעוברים: מה לבדוק
- דמי ניהול. מעבר מסלול לא משנה את דמי הניהול שלך. וזו הזדמנות טובה לבדוק אותם. בקרן פנסיה חדשה התקרה בחוק היא 6% מההפקדה ו-0.5% מהצבירה, ורוב האנשים יכולים לקבל פחות מזה.
- הכיסויים הביטוחיים. מסלול ההשקעה ומסלול הביטוח בקרן הם שני דברים נפרדים. שינוי מסלול השקעה לא אמור לגעת בביטוח הנכות והשארים, אבל שווה לבדוק שהמסלול הביטוחי שלך מתאים למצב המשפחתי.
- שאר החסכונות. יש קרן השתלמות? קופת גמל? הרבה פעמים כדאי להסתכל על כל התיק יחד ולא על כל קופה לבד.
- איך מבצעים. ברוב הקרנות זה טופס מקוון באזור האישי. בלי עלות ובלי אירוע מס. אפשר גם לחזור, כמה פעמים שרוצים.
- מה הסבולת שלך באמת. לא מה אתה חושב כשהשוק עולה. מה תרגיש כשתראה בדוח מינוס של שש ספרות.
אם אתה רוצה תמונה מסודרת של הכול, זה בדיוק מה שאני עושה בבדיקת תיק פנסיוני.
איך אני ניגשת לשאלה כזו בפגישה
כשמישהו מגיע אליי עם השאלה "לעבור למניות או לא", אני כמעט אף פעם לא מתחילה מהשוק. אני מתחילה ממנו.
אני שואלת כמה שאלות פשוטות. מה קרה לך בירידות הקודמות, נגיד בתקופת הקורונה? הסתכלת על הדוח? נלחצת? יש לך כסף בצד למקרה חירום? יש משכנתא, ילדים, עסק? ומתי אתה רוצה לפרוש, באמת?
התשובות האלה מלמדות אותי יותר מכל גרף. כי מסלול השקעה הוא לא רק מספר. הוא החלטה שתצטרך לחיות איתה גם בשנה הרעה.
אחר כך אנחנו פותחים את הדוח יחד. בודקים מה החשיפה בפועל, מה דמי הניהול, מה הכיסויים, ואם יש קופות נוספות. לא פעם מגלים שהבעיה הגדולה היא בכלל לא המסלול, אלא דמי ניהול גבוהים או קופה ישנה שנשכחה ושווה לאחד.
רק בסוף מגיעים להחלטה. ולפעמים ההחלטה היא מעבר הדרגתי, לפעמים מלא, ולפעמים להישאר. מה שחשוב הוא שאתה יוצא מהשיחה יודע למה.
ואיך לא לפספס שוב
השאלה המקורית התחילה בהודאה כנה: הוא פשוט לא התעניין. זה הכי אנושי שיש. אבל אפשר לבנות הרגל קטן שימנע את זה בפעם הבאה:
- פעם בשנה, כשמגיע הדוח השנתי, שעה אחת. לא יותר. בודקים מסלול, דמי ניהול, מוטבים וכיסויים.
- כותבים כלל אחד לעצמך. למשל: "אני לא משנה מסלול בגלל חדשות, רק בגלל שינוי בחיים שלי". חתונה, ילד, עסק, פרישה מתקרבת.
- מגדירים מתי תשקול להוריד סיכון. בדרך כלל עשור עד חמש שנים לפני הפרישה, ולא אחרי ירידה.
- מתעדכנים כשמחליפים עבודה. זה הרגע שבו הכי הרבה אנשים נופלים לקרן ברירת מחדל ולמסלול שלא בחרו.
זה הכול. לא צריך להפוך למומחה שוק ההון. צריך רק לא להיות אדיש לכסף הכי גדול שיש לך.
טעויות נפוצות
- לבחור מסלול לפי התשואה של השנה שעברה. טבלת התשואות של אתמול לא מנבאת את מחר.
- לעבור למניות בשיא ולברוח בשפל. זה הצירוף שעולה הכי הרבה כסף.
- לבדוק את הפנסיה כל יום. כסף שמיועד לעוד 29 שנה לא צריך מעקב יומי.
- להתעסק רק במסלול ולשכוח מדמי הניהול. הבדל של עשיריות אחוז בצבירה, לאורך עשרות שנים, הוא הרבה כסף.
- להתייחס לפנסיה בלי לראות את שאר התמונה. חסכונות אחרים, משכנתא וילדים משנים את מידת הסיכון הנכונה.
מונחון קצר
- מסלול תלוי גיל
- מודל ברירת המחדל בקרנות הפנסיה. החשיפה למניות יורדת ככל שהחוסך מתבגר.
- חשיפה מנייתית
- איזה חלק מהכסף מושקע במניות. ככל שהיא גבוהה יותר, הצפי לתשואה והתנודתיות גבוהים יותר.
- תזמון שוק
- ניסיון לנחש מתי השוק יעלה או ירד ולפעול בהתאם. קשה מאוד להצליח בזה לאורך זמן.
- פריסת השקעה
- הכנסת כסף לשוק בחלקים, לאורך זמן. ההפקדה החודשית לפנסיה היא פריסה טבעית.
- אופק השקעה
- כמה זמן הכסף יכול להישאר מושקע עד שצריך אותו. בפנסיה, עד גיל הפרישה.
צ'קליסט לפני שמשנים מסלול
- בדקתי מה החשיפה למניות במסלול הנוכחי שלי (בדוח או באתר הקרן)
- בדקתי מה החשיפה במסלול שאליו אני שוקל לעבור
- השוויתי דמי ניהול, ובדקתי אם אפשר לשפר
- וידאתי שהמסלול הביטוחי לא משתנה
- החלטתי מראש: מעבר מלא או הדרגתי
- כתבתי לעצמי מה אעשה אם השוק ירד ב-30%
- הסתכלתי גם על קרן ההשתלמות והגמל
מתי דווקא לא כדאי לעבור
יש אנשים שאני אומרת להם להישאר איפה שהם, גם בגיל 38.
- מי שיודע על עצמו שבירידה חדה ייכנס ללחץ ויחזור למסלול שמרני.
- מי שהפנסיה היא כמעט החיסכון היחיד שלו, ואין לו כרית ביטחון נזילה. לא בגלל שהכסף בפנסיה נזיל, אלא בגלל שהלחץ הכללי גורם להחלטות רעות.
- מי שמתכנן לפרוש מוקדם, והאופק שלו קצר בהרבה מ-29 שנה.
מסלול שמתאים לך הוא מסלול שתוכל להישאר בו גם בשנה הכי גרועה. זה חשוב יותר מכמה אחוזים של תשואה.
על הכותבת
אני מעיין מלה אהרון, סוכנת ביטוח ופנסיה ובעלת חיבור סוכנות לביטוח. אני יושבת עם אנשים מול הדוח הפנסיוני שלהם, מסבירה מה יש בו, ועוזרת להם לקבל החלטות שהם מבינים ומרגישים איתן בנוח.
השאלה שבמאמר הזה הגיעה מקבוצה ברשת, וניסחתי אותה מחדש, בלי פרטים מזהים. בחרתי לענות עליה כאן כי שמעתי אותה עשרות פעמים, בגרסאות שונות, מאנשים בשנות השלושים והארבעים שלהם. אם יש לך שאלה דומה, אני מעדיפה שתשאל אותה עכשיו ולא בעוד עשר שנים.
גילוי נאות: אני סוכנת ביטוח, לא יועצת השקעות, לא עורכת דין ולא יועצת מס. המידע במאמר כללי, ואינו המלצה אישית לבחירת מסלול. תשואות עבר אינן מבטיחות תשואות בעתיד. המספרים בתרחיש הם להמחשה בלבד. התנאים המחייבים הם אלה שבתקנון הקרן ובדוחות שלה.
מרגיש שהפנסיה שלך רצה בלי שאתה יודע לאן?
בוא נסתכל יחד על הדוח: מסלול, דמי ניהול, ביטוחים. שיחת ייעוץ ראשונית ללא עלות.
טלפון: 052-5433219 | וואטסאפ | יצירת קשר
להמשך קריאה: המדריך המלא לקרן פנסיה, בדיקת קרן פנסיה אם אתה רוצה לבדוק דמי ניהול וכיסויים, ועמוד ההשוואות שבו ריכזתי את הכלים להשוואה בין קרנות.
שאלות נפוצות
האם שינוי מסלול בקרן פנסיה עולה כסף?
לא. שינוי מסלול השקעה בקרן פנסיה הוא בלי עלות ובלי אירוע מס. ברוב הקרנות אפשר לבצע אותו בטופס מקוון.
כמה פעמים אפשר להחליף מסלול השקעה?
אפשר לעבור בין מסלולים בכל עת. אבל מעברים תכופים לפי מצב השוק בדרך כלל פוגעים בתשואה לאורך זמן.
כמה מניות יש במסלול לבני 50 ומטה?
זה משתנה לפי הקרן. בדיווחים של קרנות גדולות החשיפה האפקטיבית למניות עומדת בדרך כלל על כ-56% עד 62%. הנתון המדויק מופיע בדוחות הקרן שלך.
עדיף לעבור למסלול מניות בבת אחת או בהדרגה?
מחקר של ואנגארד על נתונים מ-1926 עד 2015 מצא שהשקעה בבת אחת ניצחה פריסה על פני שנה בכשני שלישים מהתקופות. פריסה מקטינה את הסיכוי לחרטה אם ירידה מגיעה מיד. ההחלטה תלויה בעיקר באופי שלך.
שינוי מסלול השקעה משפיע על הביטוח בקרן?
מסלול ההשקעה ומסלול הביטוח הם נפרדים. שינוי מסלול השקעה לא אמור לשנות את כיסוי הנכות והשארים, אבל כדאי לוודא מול הקרן.
בגיל 38 מסלול מניות הוא לא מסוכן מדי?
יש בו יותר תנודתיות. מצד שני, יש לכסף כמעט 30 שנה עד הפרישה, וההפקדות החודשיות ממשיכות להיכנס גם בירידות. השאלה החשובה היא אם תוכל להישאר במסלול כשהשוק יורד.
מה ההבדל בין מסלול מניות למסלול עוקב מדד?
שניהם מנייתיים. במסלול מניות מנהלי ההשקעות בוחרים את ההשקעות. מסלול עוקב מדד משקיע לפי מדד מוגדר, באופן פאסיבי.
